Copa Libertadores được chia thành 3 giai đoạn, giai đoạn đầu là vòng loại 3 lượt, cuối cùng sẽ chọn ra 4 đội vào vòng bảng. Giai đoạn 2 là vòng bảng, 32 đội ở 8 bảng sẽ thi đấu vòng tròn 2 lượt sân nhà và sân khách, 2 đội đứng đầu mỗi bảng sẽ vượt qua vòng loại, nếu bằng điểm thì dựa trên hiệu số bàn thắng thua, số bàn thắng và thành tích đối đầu để xác định thứ hạng. Giai đoạn thứ ba là loại trực tiếp, theo hệ thống loại trực tiếp sân nhà và sân khách. Các vòng đấu loại, vòng 1/8, tứ kết và bán kết sẽ tận dụng lợi thế về bàn thắng trên sân khách, nếu tổng tỷ số hòa và số bàn thắng trên sân khách bằng nhau thì sẽ đá phạt trực tiếp. Ở trận chung kết sẽ không áp dụng chính sách ưu tiên bàn thắng sân khách, nếu tỷ số hòa sẽ có 30 phút hiệp phụ, nếu trận đấu vẫn hòa sẽ được quyết định bằng loạt sút luân lưu. Trò chơi có sự tham gia của 10 quốc gia thành viên của Liên đoàn bóng đá Nam Mỹ là Brazil, Argentina, Uruguay, Paraguay, Chile, Colombia, Ecuador, Peru, Venezuela, Bolivia,thêm vào các đội bóng trong nước Mexico đến từ Trung và Bắc Mỹ. Sau năm 2005, suất tham dự được chia cho Brazil và Argentina mỗi nước được 5 đội, 9 nước còn lại có 3. Ngoài ra, các nhà ĐKVĐ không chiếm suất của nước mình, sẽ trực tiếp vào vòng bảng.